Inflation vietnamienne: Maybank abaisse ses prévisions

Photo d'illustration: Mekongasean

Maybank Investment Banking (Maybank IBG) vient de publier son rapport économique du Vietnam pour avril 2023, réalisé par les experts Brian Lee Shun Rong et Chua Hak Bin.
 
Concernant la production industrielle (IP), les analystes ont indiqué que l'indice avait légèrement augmenté en avril mais ne correspondait pas aux exportations. Cette reprise ne sera pas durable à moins que la demande étrangère ne s'améliore en raison d'activités de production des usines  se concentrant  sur l'exportation.
 
En fait, les entreprises manufacturières ont licencié des milliers d'ouvriers en raison de la faiblesse de la demande. Les travailleurs des entreprises d'IDE supportent le plus lourd fardeau. Les exportations ont diminué plus fortement en avril, avec une valeur en baisse de 17,1 % par rapport à la même période de l'an dernier.
 
Le signal positif est que la croissance des ventes au détail a ralenti mais s'est tout de même redressée malgré la morosité de l'économie, atteignant 11,5 % en avril (contre 13,4 % en mars). Cette reprise a été soutenue par le secteur du tourisme.
 
Les arrivées de touristes étrangers sont passées de 895.000 en mars à 984.000 en avril. Le nombre de visiteurs chinois a augmenté de 42.600 par rapport à mars, après que le pays ait repris ses vols vers le Vietnam.
 
Selon Maybank, la croissance des ventes au détail s'affaiblira. Dans le même temps, d'autres indicateurs montrent également que les consommateurs resserrent leurs dépenses en raison de l'affaiblissement du marché du travail, des coûts d'emprunt élevés et de la hausse du coût de la vie.
 
Dans le même temps, l'escalade des investissements publics et le plus grand nombre de projets d'IDE (investissements directs étrangers) depuis 2020 sont également des facteurs de soutien à la croissance. Les capitaux d'investissement réalisés sur le budget de l'État en avril ont augmenté de 16,4 % en un an, grâce aux efforts du gouvernement pour déployer des projets publics de relance de l'économie.
 
Concernant les IDE, 5,85 milliards de dollars  ont été décaissés au cours des quatre premiers mois de l'année, soit 1,2 % inférieur au pic de l'année précédente, mais toujours supérieur à la période 2019-2021. Le capital d'IDE engagé de janvier à avril était supérieur de 80 % à celui de la même période de l'année passée, mettant fin à 5 mois consécutifs de baisse.
 
Selon Maybank, une vague d'investissements est venue de Chine après sa réouverture. Les entreprises chinoises se sont engagées à investir dans 117 nouveaux projets d'IDE, soit près du double comparé à la même période de l'an dernier et seulement derrière la Corée du Sud (121 projets). Jusqu'à présent, l'investissement moyen de la Chine dans de nouveaux projets au Vietnam s'élève à 8,3 millions de dollars, contre 4,5 millions  l'an dernier.
 
L'inflation globale est tombée à 2,8 % en avril (contre 3,4 % en mars), le plus bas depuis avril 2022, en raison de la baisse des coûts des services publics, de l'alimentation et de l'éducation. L'IPC a diminué pour le deuxième mois consécutif, de  0,34 % par rapport au mois précédent.
 
En raison d'une inflation plus faible que prévu, Maybank a abaissé les prévisions d'inflation pour 2023 à 3,4 % (contre 4,3 % précédemment). Les analystes ont déclaré que le ralentissement de l'économie pourrait réduire l'inflation plus que prévu.
 
"Les données de l'IPC de ce mois-ci montrent que les détaillants tels que les agences de voyages, les centres d'électronique et les supermarchés réduisent leurs prix pour stimuler la demande. Le gouvernement a autorisé une augmentation maximale du prix de détail de l'électricité de 3 % à partir de début mai, ce qui est peu préoccupant. Le plan de réduction de la TVA de 10 % à 8 % réduira également la pression sur les prix", a déclaré Maybank.
 
Maybank maintient ses prévisions de 5,5 % de croissance du PIB pour l'ensemble de l'année. La baisse de la demande étrangère continuera d'affecter les industries orientées vers l'exportation et sans aucun signe d'amélioration en avril. La possibilité d'une récession aux États-Unis demeure élevée en raison des conditions financières difficiles dans un contexte de hausse des taux d'intérêt. De fortes dépenses publiques et une reprise en Chine soutiendront en partie la croissance du Vietnam.
 
Les analystes s'attendent également à ce que la Banque d'État réduise les taux de refinancement et abaisse le plafond des taux de dépôt à court terme de 50 points de base cette année, peut-être au milieu de l'année, pour soutenir l'économie./.